Σχετικά Άρθρα
Fitch: Ανούσια αναβάθμιση κατά μια κλίμακα σε ΒΒΒ για Ελλάδα λόγω τραπεζών, σταθερό το outlook - Πλήρης επιβεβαίωση BN
Η Moody's επιβεβαιώνει σε Baa3 την Ελλάδα, αλλά προειδοποιεί... έρχεται υποβάθμιση αν επιδεινωθεί η σύγκρουση σε Μέση Ανατολή
Η βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα παραμένει στο S-2 με σταθερή προοπτική.
Οι πυλώνες στήριξης της αξιολόγησης
Η πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας στηρίζεται κυρίως σε τρεις παράγοντες. Πρώτον, η χώρα εμφανίζει ισχυρή δημοσιονομική επίδοση και διαρκή πρωτογενή πλεονάσματα, που τοποθετούν το δημόσιο χρέος σε σταθερή καθοδική πορεία. Δεύτερον, η δομή του χρέους είναι ευνοϊκή, με μακρά διάρκεια ωρίμανσης, κυρίαρχα σταθερά επιτόκια, μεγάλα ταμειακά αποθέματα και υψηλό ποσοστό χρηματοδότησης από τον επίσημο τομέα, μειώνοντας τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης. Τρίτον, η Ελλάδα επωφελείται από ισχυρή ευρωπαϊκή υποστήριξη, όπως το Ευρωσύστημα, που παρέχει αξιόπιστο μοχλό ρευστότητας, αλλά και η χρηματοδότηση του προγράμματος NextGenerationEU, που στηρίζει επενδύσεις, ενεργειακή μετάβαση και εφαρμογή μεταρρυθμίσεων.
Οικονομική ανάπτυξη και προκλήσεις
Παρά τα θετικά αυτά στοιχεία, η Ελλάδα αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις.
Το δημόσιο χρέος παραμένει πολύ υψηλό, και παρά τη συνεχιζόμενη μείωσή του, η γρήγορη επιβράδυνση της ανάπτυξης και οι δαπάνες που σχετίζονται με τη γήρανση του πληθυσμού ενδέχεται να περιορίσουν την ταχεία αποκλιμάκωσή του.
Επιπλέον, η οικονομία αντιμετωπίζει δομικούς περιορισμούς στη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη, όπως χαμηλή παραγωγικότητα και δυσμενή δημογραφικά χαρακτηριστικά, ενώ οι εξωτερικές ανισορροπίες, με ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών και αρνητική καθαρή διεθνή επενδυτική θέση, παραμένουν υψηλές.
Το ελληνικό ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά περίπου 1,75% ετησίως την περίοδο 2025-2030, γεγονός που υποστηρίζει τη μείωση του χρέους από 145% του ΑΕΠ το 2025 σε 127% το 2030.
Η ευαισθησία της Ελλάδας σε ενεργειακούς κραδασμούς παραμένει υψηλή, ειδικά λόγω της πρόσφατης κρίσης στη Μέση Ανατολή, με πιθανή επίπτωση στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό. Τα προσωρινά ανώτατα όρια τιμών ενέργειας περιορίζουν τους άμεσους δημοσιονομικούς κινδύνους, αλλά η εξάρτηση από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο παραμένει πηγή ευπάθειας.
Προοπτικές
Η μεσοπρόθεσμη μείωση του χρέους ενισχύει την προοπτική της Ελλάδας, όμως ο ρυθμός αποκλιμάκωσης θα επιβραδυνθεί μετά το 2030, καθώς η ανάπτυξη μετριάζεται, αυξάνονται οι δαπάνες λόγω γήρανσης και σταδιακά ανεβαίνει το κόστος επιτοκίων. Η Scope προβλέπει ότι το χρέος θα φτάσει περίπου 120% του ΑΕΠ το 2035, παραμένοντας υψηλό για μακρό διάστημα.
Στην περίπτωση που η Ελλάδα διατηρήσει πρωτογενή πλεονάσματα, εφαρμόσει διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και ενισχύσει επενδύσεις, η πιστοληπτική ικανότητα μπορεί να βελτιωθεί περαιτέρω. Αντίθετα, η αποδυνάμωση της δημοσιονομικής πειθαρχίας ή η επιδείνωση των εξωτερικών ισοζυγίων και του τραπεζικού τομέα θα μπορούσε να ανατρέψει την πρόοδο.
Η Scope καταλήγει ότι η Ελλάδα διαθέτει σταθερές βάσεις για περαιτέρω βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας, παρά τα μακροπρόθεσμα δομικά και εξωτερικά ρίσκα που παραμένουν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών